高盛集团（Goldman Sachs）在最新报告中表示，如果投资者对美国机构的信心动摇，削弱美联储的独立性与信誉，黄金可能会被推升至每盎司 5,000 美元。
该行的基本预测是，到 2025 年底金价将达到 3,700 美元，到 2026 年中期进一步升至 4,000 美元。分析师萨曼莎·达特（Samantha Dart）强调，央行持续买入黄金已使其成为“最具潜力的多头看涨期权”。
她指出，一旦美联储的独立性受到政治干预，可能引发通胀加剧、股市走弱以及美元储备地位受压。在这种情境下，私人投资者可能会跟随央行买入黄金。如果全球国债持有量仅有 1% 流向贵金属市场，金价就有可能冲击 5,000 美元，高于此前高盛设定的 4,500 美元尾部风险情境。
除美联储因素外，高盛还提醒，中东、俄罗斯和中国等地的大宗商品供应链集中风险，以及欧佩克+剩余产能放缓，均可能推高资源价格。与此同时，国防支出增加、电网投资加速、美元多元化等长期趋势也在收紧市场供需格局。
自 2022 年以来，黄金已累计上涨约 94%，背后主要动力是俄罗斯美元资产被冻结后，全球央行大举增持黄金。高盛总结称，大宗商品仍是抵御通胀与地缘政治冲击的重要工具，而黄金无疑是其中的最大受益者。